西甲公布新賽季的工資帽（球隊支出上限，并不是實際工資支出），巴薩重回西甲第二，從半年前冬窗時的2.04億翻番，增加到4.26億歐元。

從-1.44億歐，到杠桿后兩個窗口的6.56億和6.48億歐，再到跌落至2億，這會兒再反彈回4億歐，巴薩的工資帽就像是坐著過山車，成為了西甲一道風(fēng)景線，而這是為什么呢？

01. 巴薩工資帽大跳水：事情要從梅西說起

a. 疫情后工資帽都在降：巴薩原本還跟皇馬一檔

關(guān)于西甲工資帽，我們可以先將時間點(diǎn)倒回至2019-20賽季，當(dāng)時巴薩的工資帽是西甲最高，達(dá)到6.714億歐元，相比前一個賽季又增加了4000萬歐，皇馬以6.411億歐緊隨其后。

工資帽并不是說一支球隊的實際工資支出，而是根據(jù)球隊預(yù)算和財報，理論上允許他們在當(dāng)賽季用于人力成本支付的最大金額，這里面不只是包括球員、教練和管理人員的工資支出，還包括獎金、社保和轉(zhuǎn)會費(fèi)攤銷、經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用等，應(yīng)該被稱之為總用人成本。

當(dāng)疫情來襲，2020年夏天過后（西甲已經(jīng)經(jīng)歷過停擺和復(fù)賽），在2020年11月（巴薩前主席巴托梅烏是2020年10月辭職）西甲官方公布的當(dāng)賽季工資帽列表中，皇馬的數(shù)字被削減到4.68億歐元，馬競也損失了將近25%，跌落到2.52億歐元。

當(dāng)時被認(rèn)為遭遇了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的巴薩，工資帽是3.83億歐元，比一年前少了2.74億，但依舊與皇馬同處于第一集團(tuán)。

b. 拉總上任后工資帽出負(fù)數(shù)：這事要從梅西說起

等到2021-22賽季的夏天，拉波爾塔的巴薩完成了幾筆免簽的引援，包括了德佩、阿奎羅、加西亞等。

當(dāng)時有一件非常讓人吃驚的事情，就是巴薩的工資帽降低到9800萬歐元。這是因為拉波爾塔上任之后，對巴薩的2020-21賽季財報進(jìn)行了“技術(shù)調(diào)整”，最終的結(jié)果是，紅藍(lán)軍團(tuán)當(dāng)賽季賬面虧損達(dá)到史無前例的4.81億歐元。

這里面有原本并不需要去擔(dān)憂的8400萬歐元訴訟風(fēng)險（巴薩打贏了官司，后期也無需支付費(fèi)用），以及提前計提了超過1.3億歐元的轉(zhuǎn)會費(fèi)攤銷。僅僅這2筆，就在當(dāng)年增加了超過2億歐元的費(fèi)用和賬面損失，也給未來留下了超過2億歐元的利潤。

但就是因為一次性提前計入，導(dǎo)致巴薩當(dāng)期虧損急劇增加（史無前例的一年虧損4.81億歐元），也使得原本工資帽是3.83億歐的巴薩，迎來了-1.44億歐（工資帽為負(fù)數(shù)）的奇觀。

也正是在這樣的背景下，拉波爾塔宣布巴薩與梅西的續(xù)約因為西甲“不允許”，最終宣告失敗，梅西將會離開巴薩。

緊跟著一年之后，拉波爾塔賣資產(chǎn)（更官方的說法是杠桿）得到7.55億歐元，就此拉開了引援大幕，從費(fèi)蘭-托雷斯（0首付，夏窗開始付款），到萊萬、孔德和拉菲尼亞，以及之后的羅克，都源于這筆資金。

02. 杠桿后巴薩工資帽回巔峰，問題出在日常運(yùn)營

a. 杠桿后巴薩工資帽回到巔峰

這或許就是拉波爾塔的計劃，他要重建巴薩，同時他也成功了，因為巴薩在哈維的帶領(lǐng)下，贏下了2022-23賽季的西甲冠軍。

同時巴薩的工資帽在2022-23賽季夏窗達(dá)到了6.56億歐元，隨后的冬窗依舊保持在6.48億歐元。

這原本應(yīng)該是巴薩再次崛起的機(jī)會，因為冠軍可以掩蓋很多問題，可惜巴薩并沒有把握住。

因為從財報上可以看到，2022-23賽季巴薩稅前利潤達(dá)到4.23億歐元，高居歐洲第一，但事情并不是看上去那么簡單。

b. 最關(guān)鍵的2年：運(yùn)營虧損近3.3億歐

真的一切都好起來了嗎？需要注意的是，巴薩的稅前利潤歐洲第一，里面包括了杠桿的部分。

去掉杠桿塊的影響后，巴薩在2022-23賽季的營業(yè)利潤是-1.79億歐（僅計算經(jīng)營收入和支出，也就是顯示日常的運(yùn)營能力，不包含杠桿收入）。

需要注意的是，拉波爾塔自上任之后，3年里的日常運(yùn)營，讓巴薩損失超過4億歐元（不包括杠桿收入帶來的影響和虧損4,81億的那個賽季，僅僅是2021-22賽季營業(yè)虧損，也近-1.5億歐）。

其中最為刺眼的一件事，就是在2021-22賽季時，巴薩的工資總支出（包括工資+轉(zhuǎn)會費(fèi)攤銷）為4.61億歐元，但是在2022-23賽季，這個數(shù)字又飆升到6.39億歐元。

這里面是拉波爾塔再一次使用了類似于當(dāng)初單年虧損4.81億歐元的手段，將應(yīng)該在之后結(jié)束的老將合同提前計提（錢其實并沒有少給），增加當(dāng)期負(fù)擔(dān)，給未來留下盈利空間（請注意，這是拉波爾塔第二次大手筆增加當(dāng)期負(fù)擔(dān)，給未來留盈利空間，只是上一次留存的，都不足以彌補(bǔ)當(dāng)期虧損，已經(jīng)被消耗完了）。

上述數(shù)據(jù)來自歐足聯(lián)整理的歐洲俱樂部2023年財政報告，鏈接如下：https://ecfil.uefa.com/2023

03. 工資帽從2億變回4億：這對巴薩意味著什么？

a. 杠桿后巴薩工資帽：為什么又跌落到2億歐？

原本在杠桿總收入高達(dá)7.55億歐元后，巴薩理應(yīng)走出危機(jī)，同時工資帽恢復(fù)到6.5億歐左右，也可以比肩疫情前的水準(zhǔn)。

不過在2023-24賽季，巴薩又遇到了新麻煩，球隊的工資帽在夏窗滑落到2.7歐元，冬窗更是來到2.04億歐，球隊再一次遇到注冊麻煩。

首先，之前的杠桿收入依舊是有效的，但是根據(jù)核算，問題逐漸暴露出來。從第六街公司等投資人的出資數(shù)字來看只有5.175億歐元，但是巴薩方面記賬的資本性收益，居然高達(dá)6.675億歐元，這里面就存在了多達(dá)1.5億歐元的差額。

同時巴薩Media公司在賣出之后，出現(xiàn)了對方?jīng)]能按時付款的違約情況，之后“平價”轉(zhuǎn)讓給新的投資人，又一次出現(xiàn)違約，同時巴薩又無法得到違約金，巴薩Media也無法在美國紐約上市。

再結(jié)合2021-22賽季和2022-23賽季，去掉杠桿收入影響后，球隊的日常運(yùn)營收益累積虧損將近3.3億歐元，這就是巴薩的工資帽從2022年夏天過后的6.56億歐，跌落到2023-24賽季冬窗時2.07億歐的根本原因。

換一句話說，在賣出資產(chǎn)獲得7.55億歐杠桿收入后，原本巴薩已經(jīng)走出財政危機(jī)，但隨后又陷入泥潭，跟這個7.55億歐收入存在貓膩，以及拉波爾塔團(tuán)隊在日常運(yùn)營上的虧損太大有著直接的關(guān)系（工資帽減少了4.5億，其中近1.5億是假杠桿，運(yùn)營虧損3億多）。

b. 工資帽再次回到4.26億歐，是巴薩又好起來了嗎？

所以這會兒巴薩工資帽又一次飆升到4.26億歐，是球隊真的好起來了嗎？首先要注意一件事，那就是連續(xù)2次被違約的巴薩Media又賣掉了。

問題在于說，已經(jīng)連續(xù)2次被違約，同時巴薩Media在紐約上市失敗后，該資產(chǎn)的價值還能是“原價”嗎？當(dāng)金額三次不變時，我們?nèi)绾稳ハ嘈?，未來不會出現(xiàn)第3次違約。

因為這一次的“接盤”來得更早，至少對當(dāng)下的工資帽是有幫助的，但如果再一次出現(xiàn)違約，情況就會更加不樂觀。

另外一方面，巴薩上賽季工資帽下跌，還有一個重要原因，就是因為整修諾坎普，所以球隊主場更換。去到蒙錐克球場，讓巴薩門票收入損失極大。

新諾坎普預(yù)計在年底開始啟用，這將會給巴薩帶來收入上的激增。也恰恰是基于這樣一份預(yù)算，讓巴薩的工資帽數(shù)字回歸。

但是請注意，相比于2022-23賽季時的6.56億，當(dāng)前的4.26億歐元依舊是少了2.3億歐。

換一句話說，真正能夠拯救巴薩工資帽的，還是球隊的日常運(yùn)營可以帶來收益。如果拉波爾塔的團(tuán)隊，繼續(xù)讓財報出現(xiàn)赤字（去掉杠桿影響后），那么想要靠耐克續(xù)約來掩蓋問題（提前支付，后續(xù)收入減少，相當(dāng)于又一次杠桿），只會讓巴薩的財政在未來徹底陷入絕境。

結(jié)束語：

拉波爾塔是一名非常有能力、有號召力和影響力的主席，他的治下，巴薩總能凝聚人心，沖擊冠軍。

不過拉波爾塔并不擅長運(yùn)營和經(jīng)濟(jì)，哪怕是夢二和夢三時代，巴薩也沒能真正賺錢。所以在這個危機(jī)時點(diǎn)上，拉波爾塔能做的，就是讓巴薩去贏得更多冠軍，從而帶來更簡單的收入增長（可惜過去4年只有1次打入歐冠8強(qiáng)和1座西甲冠軍）。

（Himu）